Bancos
BANCO TRICURY S.A

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O saldo da carteira que havia crescido 31,4% no 1o semestre de 2008 retraiu 3,6% no 2o semestre. A participação das operações com até 180 dias de prazo de vencimento aumentou de 45,9% em dez/07 para 57,5% em jun/08 e 65,3% em dez/08.

O banco se manteve capitalizado, tendo o PL crescido 22,4% entre dez/07 e dez/08 com o reinvestimento do lucro e o aporte de R$ 10 milhões pelos acionistas. O desempenho de 2008 foi bom, obtendo lucro líquido de R$ 22.338 mil com 22% de retorno sobre o PL final, destacando que houve um crescimento mais acentuado do PL no final de 2008, o que fez com que houvesse uma diminuição deste índice. O seu índice de eficiência (Despesa de Pessoal + Administrativa / Resultado Bruto de Intermediação + Receita de Serviços) em 20,9% continuou muito bom.

A perspectiva estável incorpora a expectativa da Austin de que o banco manterá uma carteira de crédito equilibrada, em termos de escala, qualidade e rentabilidade, proporcionando volume de receita compatível com sua enxuta estrutura de custos. Acreditamos também que o banco terá acesso ao funding adequado as suas necessidades, em termos de taxas e volumes, para dar continuidade ao plano de crescimento orgânico da
carteira de crédito e preservação da liquidez. Como fatores determinantes para alteração da perspectiva para negativa ou para rebaixamento do rating, salientamos a redução do nível de liquidez, a piora sensível da qualidade da carteira a ponto de impactar de forma expressiva o resultado do banco em virtude do aumento das despesas de provisão ou decorrente de perdas inesperadas.

O rating atribuído ao banco se baseou na análise de fatores qualitativos da instituição, feita a partir de informações obtidas em reunião com o banco e da análise de fatores quantitativos, com base na interpretação das demonstrações financeiras da instituição nos últimos dois exercícios, somada às estimativas de seus resultados para os próximos dois anos e sua capacidade competitiva no longo prazo. As informações apresentadas a Austin Rating para o trabalho de Rating foram consideradas satisfatórias pelo Comitê e levadas em consideração na decisão de rating. Permitiram ao Comitê uma análise aderente à metodologia de rating deinstituições financeiras.

Fatores Positivos

• Suporte financeiro dos acionistas, que além do Banco Tricury, participam do Bloco de Controle da empresa Trisul S.A, uma grande construtora e incorporadora da região metropolitana de São Paulo;

• Ainda que os índices de qualidade do crédito sejam beneficiados pela securitização de créditos vencidos, a qualidade da carteira é boa, como reflexo da experiência adquirida pelos acionistas e pelos executivos do banco, ao longo dos anos de atuação nas operações de crédito que constituem a principal fonte de receita;

• O banco é pouco alavancado e mantém elevado índice da Basileia. O patrimônio líquido, de R$ 101.344 mil em 2008, e o curto prazo das operações de crédito permitem ao banco reter todo o volume de crédito originado;

• O risco de liquidez é minimizado pela composição do funding, com expressiva participação de recursos ligados aos acionistas (CDBs com vencimento longo), compatíveis aos prazos praticados nos ativos de crédito;

• Envolvimento direto do acionista no dia-a-dia dos negócios e em todas as decisões estratégicas, proporcionando agilidade no processo decisório;

• Elevada rentabilidade sobre o PL final (dez/08: 22,0% e dez/07: 19,2%), aliada ao adequado índice de
eficiência (dez/08: 20,9% e dez/07: 22,2%), condizente com sua estrutura operacional bastante enxuta.

Fatores em Observação

• Como banco de nicho, as fontes de receita e os negócios são pouco diversificados. Os ativos são formados principalmente por operações de crédito de curto prazo para empresas e, complementarmente, por títulos e valores mobiliários;

• Além do impacto sobre a expansão da carteira de crédito, a continuidade, ou até o agravamento, do atual cenário econômico, poderá pressionar a qualidade da carteira de crédito, exigindo incrementos de provisão, ainda que tais efeitos sejam atenuados pelo maior rigor nos critérios de concessão e exigência de garantias;

• Oscilação no custo médio de captação no mercado doméstico, provocada pela volatilidade do mercado financeiro e redução de liquidez. Como atenuante, o banco conseguiu repassar este aumento aos clientes;

• Redução do índice de cobertura entre o volume de provisão e o total de créditos atrasados, ficando abaixo de 100% no final de 2008.

CONTROLE ACIONÁRIO

ESTRATÉGIA

A estratégia do Banco Tricury é focada em modalidades de crédito de curto prazo para pessoas jurídicas. Desde o 1o semestre de 2008, em virtude do cenário econômico desfavorável, da restrição de liquidez e da oferta de crédito no mercado doméstico, o banco adotou maior rigor nos critérios de concessão, com redução do prazo médio das operações e maior exigência de garantias. A maior cautela em crédito fez com que o saldo da carteira, que havia crescido 31,4% no 1o semestre de 2008, retraísse 3,6% no 2o semestre. Em 2009, a carteira de crédito deverá exibir modesto crescimento.

Os depósitos constituem a principal modalidade de funding. A participação de recursos ligados aos acionistas continuará sendo representativo. Porém, pretende incrementar a captação com terceiros, principalmente aplicadores pessoas físicas, jurídicas e CDIs de outros bancos, evitando se alavancar com recursos oriundos de fontes mais voláteis.

Paralelamente ao crescimento do funding e da carteira de crédito, manterá um patamar de liquidez variando entre 40% a 60% dos depósitos, dependendo das condições do mercado. Em momentos de estresse provavelmente superará este intervalo. A estratégia é aplicar uma parte dos depósitos em ativos líquidos, de perfil conservador e a outra em crédito.

O banco deverá continuar mantendo bons níveis de capitalização, com folga no índice da Basileia em relação ao mínimo exigido, de 11%, permitindo bancar toda a produção de crédito com a realização de periódicas securitizações de carteira para empresa controlada. O crescimento da base patrimonial deverá manter o ritmo dos últimos exercícios proporcionado pelo reinvestimento dos lucros e eventuais aportes de capital dos acionistas.

ANÁLISE ECONÔMICO-FINANCEIRA
(Demonstrações Financeiras auditadas pela BINAH SP Auditores Independentes sem ressalvas – Valores em R$ Mil)

Balanço

Ativo	dez/07	set/08	dez/08
Ativo Circulante	187.805	253.935	306.294
Disponibilidades	391	284	762
Aplicações Interf. Liquidez	69.769	83.965	130.588
Títulos e Valores Mobiliários	6.664	10.175	9.145
Relações Interfinanceiras	141	668	0
Operações de Crédito	109.874	157.826	161.008
Outros Créditos	966	1.017	4.791
Realizável a Longo Prazo	49.837	60.112	47.115
Operações de Crédito-LP	44.759	46.262	36.543
Outros Créditos-LP	1.765	6.197	2.919
Outros Valores e Bens-LP	3.313	7.653	7.653
Permanente	10.404	14.147	19.334
Ativo Total	248.046	328.194	372.743

Ativo	dez/07	set/08	dez/08
Passivo Circulante	68.672	105.560	180.265
Depósitos	63.330	82.238	146.965
Recursos de Aceites e Emissões de Títulos	0	8.489	16.353
Relações Interdependências	130	34	10
Outras Obrigações	5.212	14.799	16.937
Exigível a Longo Prazo	108.217	139.585	90.937
Depósitos-LP	102.096	139.585	90.937
Outras Obrigações-LP	6.121	0	0
Resultado de Exercícios Futuros	125	227	197
Patrimônio Líquido	71.032	82.822	101.344
Passivo Total	248.046	328.194	372.743

O Banco Tricury encerrou 2008 com R$ 372.743 mil de ativo total, saldo 13,6% superior ao registrado em set/08, de R$ 328.194 mil e 50,3% maior, quando comparado ao final de 2007. O movimento está relacionado à expansão de 30,9% do saldo de crédito entre dez/07 com R$ 157.936 mil e set/08 com R$ 206.737 mil e, no último trimestre de 2008, com o aumento de 55,5% do saldo de aplicações interfinanceiras de liquidez, de R$ 83.965 mil em set/08 para R$ 130.588 mil em dez/08, compensando a redução de 3,2% do saldo de crédito, que finalizou o ano com saldo total de R$ 200.038 mil ante R$ 206.737 mil no encerramento do 3o trimestre de 2008.

Em virtude da expansão mais acentuada de recursos líquidos no último trimestre, a relação entre o total de crédito e a dos ativos diminuiu, registrando 53,7% no final de 2008, ante de 63,0% em set/08 e 63,7% em dez/07.

A contrapartida no passivo, do crescimento da base de ativos, foi o aumento dos depósitos. Durante o ano de 2008, além dos depósitos, captou recursos por meio de emissão de títulos, cujo saldo montava R$ 16.353 mil em dez/08. Os depósitos totais encerraram 2008 com saldo de R$ 237.902 mil (R$ 221.823 mil em set/08 e R$ 165.426 mil em dez/07). A modalidade a prazo totalizou R$ 209.176 mil (R$ 209.665 mil em set/08 e R$ 145.219 mil em dez/07) e os depósitos interfinanceiros montaram R$ 24.798 mil (R$ 7.832 mil em set/08 e R$ 17.176 mil em dez/07).

O Banco Tricury encerrou o 1o semestre de 2008 com Patrimônio Líquido de R$ 101.344 mil, o que representou um crescimento de 42,7% em doze meses.

Tal crescimento foi proporcionado pela retenção do lucro registrado no exercício de 2008 e por aumento de capital. No final de 2008, registrou 29,67% de índice da Basileia (30,4% em dez/07), situando-se bem acima do limite requerido pelo Banco Central.

Resultado

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO	dez/07	set/08	dez/08
RECEITA DE INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA	32.682	36.738	51.698
Operações de Crédito	27.223	29.602	41.491
Títulos e Valores Mobiliários	5.227	6.957	10.028
Instrumentos Financeiros Derivativos	232	179	179
DESPESA DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA	-14.925	-17.285	-24.340
Captação no Mercado	-12.858	-17.369	-24.587
Reversão/(Provisão) p/ Créd. Liq.Duvid	-2.067	84	247
RESULTADO BRUTO INTERM. FINANCEIRA	17.757	19.453	27.358
OUTRAS RECEITAS/DESPESAS OPERACIONAIS	-460	-2.031	191
Receitas de Prestação Serviços	241	351	443
Despesas de Pessoal	-2.134	-2.155	-3.339
Outras Despesas Administrativas	-1.858	-1.732	-2.482
Despesas Tributárias	-1.200	-1.139	-1.519
Resultado de particip. em coligadas e controladas	4.781	3.792	8.369
Outras Despesas Operacionais	-290	-1.148	-1.281
RESULTADO OPERACIONAL	17.297	17.422	27.549
Resultado Não Operacional	16	-368	-368
RESULTADO ANTES IR	17.313	17.054	27.181
Provisão para Imposto de Renda	-3.287	-3.918	-4.312
Provisão para Contribuição Social	-1.192	-1.972	-2.236
Ativo Fiscal Diferido	818	1.624	1.705
RESULTADO LÍQUIDO	13.652	12.788	22.338

O resultado do Banco Tricury registrou melhora em 2008, comparativamente a 2007, acumulando lucro de R$ 22.338 mil ante R$ 13.652 mil no ano anterior. A melhora decorre da expansão do volume de crédito que constitui a principal fonte de receita do banco, combinado à manutenção da qualidade da carteira e pelo resultado de participação em empresa controlada.

O crescimento de 54,1% do resultado bruto de intermediação financeira, de R$ 17.757 mil em 2007 para R$ 27.358 mil em 2008, reflete o ganho de escala operacional do banco. A receita de intermediação financeira expandiu 58,2%, puxado pelo crescimento de 52,4% da receita de crédito e a despesa de intermediação aumentou 63,1%, em virtude do aumento de 91,2% da despesa de captação advinda principalmente do maior volume de depósitos. A despesa com provisão diminuiu, registrando uma reversão em 2008.

Com relação às outras despesas operacionais, notadamente de pessoal, administrativas e outras despesas operacionais, o crescimento de 65,9% (de R$ 4.282 mil em 2007 para R$ 7.102 mil em 2008) foi plenamente absorvido pela melhora do resultado de participação em empresa controlada, que passou de R$ 4.781 mil em 2007 para R$ 8.369 mil em 2008.

AVALIAÇÃO DE RISCOS

Crédito

O crédito é o principal risco ao qual o banco está exposto, representando historicamente cerca de 65% dos ativos do Banco Tricury. No final de 2008, porém, esta participação decresceu, tendo em vista a adoção de critérios mais conservadores de crédito, inibindo o crescimento da carteira no 2o semestre de 2008, combinado à ênfase em liquidez. O saldo de crédito evoluiu 31,4% no 1o semestre de 2008 e retraiu 3,6% no 2o semestre.

A carteira é constituída por modalidades de crédito de curto prazo para pessoas jurídicas, a maior parte com garantias em recebíveis e imóveis. O cenário mais adverso não acarretou um aumento nas despesas de provisão até o fechamento de 2008, tendo em vista a melhora na distribuição dos créditos pelas faixas de risco da Res. no 2682, conforme podemos observar pela tabela abaixo, combinado ao reduzido volume de créditos baixados contra provisão, de apenas R$ 569 mil em 2008 (em 2007 não houve baixa de créditos contra a provisão). A melhora da distribuição da carteira, combinada ao reduzido volume de créditos baixados para prejuízo, fez com que em 2008 fosse revertida provisão de R$ 247 mil contra uma constituição de R$ 2.067 mil em 2007.

Níveis de Risco	% de Prov	dez/07	Provisão	set/08	Provisão	dez/08	Provisão
AA	0	378	0	25.858	0	20.883	0
A	0,50%	129.396	647	150.851	754	140.938	705
B	1,00%	13.482	135	15.467	155	14.242	142
C	3,00%	6.834	205	12.529	376	21.928	658
D	10,00%	3.056	306	0	0	815	82
E	30,00%	3.918	1.175	792	238	474	142
F	50,00%	0	0	0	0	0	0
G	70,00%	124	87	377	264	0	0
H	100,00%	748	748	863	863	758	758
Total		157.936	3.303	206.737	2.649	200.038	2.487

No final de 2008, o total de créditos entre as faixas AA e C respondia por 99,0% da carteira total ante 99,0% em set/08 e 95,0% no final de 2007. A carteira apresentou um volume de créditos em atraso superior a 15 dias baixo, de 1,32% em dez/08 (0,79% em set/08 e 1,27% em dez/07).

O histórico de perdas é reduzido, totalizando 0,3% no final de 2008. O volume de provisão, historicamente superior ao total de créditos vencidos, em dez/08 ficou inferior, representando 94,5% (162,9% em set/08 e 164,4% em dez/07). O banco faz periódicas securitizações de créditos vencidos para uma empresa controlada, o que beneficia, de certa forma, os índices de qualidade da carteira.

Saldo das Operações de Crédito (R$ Mil)	dez/07	set/08	dez/08
Vencidas (1)	2.009	1.626	2.632
Vencidas acima de 60 dias (2)	542,5	573,5	426,8
Total de crédito (3)	157.936	206.737	200.038
Total de provisão (4)	232	179	179
(1) / (3)	-14.925	-17.285	-24.340
(2) / (3)	-12.858	-17.369	-24.587
Despesa de Provisão	-2.067	84	247
Volume de Baixas contra provisão	17.757	19.453	27.358
Índice de Cobertura: (4) / (1)	-460	-2.031	191

A carteira de crédito é concentrada por cliente. Em dez/08, os 10 maiores tomadores representavam 51% do saldo de crédito (45,2% em set/08 e 51,9% em dez/07). Voltada para o segmento de pessoas jurídicas, o segmento de serviços correspondia a 43,2% da carteira de crédito, seguido pela indústria com 28,1%, intermediários financeiros com 12,3% e setor público com 11,0%. Com menor participação encontram-se os segmentos de pessoas físicas, com 2,8% de participação e comércio com 2,7% de participação.

Mercado

Tendo como principal atividade a concessão de crédito, o Banco Tricury opera com baixa exposição ao risco de mercado. As operações de tesouraria funcionam como apoio à principal atividade e estão ligadas à gestão da liquidez, dos descasamentos entre ativos e passivos e na captação de recursos via depósitos (CDB/CDI), atuando principalmente em renda fixa. A maior parte dos créditos e dos depósitos é pós-fixada. A posição da carteira de títulos e valores mobiliários é reduzida.

O banco gerencia suas posições e controle de risco pela metodologia de Value at Risk – VaR. A política de exposição a riscos é considerada conservadora e para o atendimento ao requerido na Resolução do CMN no 3.464/07 foi implementada no Banco Tricury S/A uma estrutura específica para gerenciamento dos riscos de mercado de suas operações. Adicionalmente, foi aprovada pela Diretoria uma Política para Gestão de Risco de Mercado. Os limites para as operações de tesouraria são estabelecidos pelo Comitê, com anuência dos diretores estatutários da instituição.

Liquidez

O risco de liquidez do Banco Tricury é baixo devido à compatibilidade entre os prazos de vencimentos dos seus ativos, notadamente créditos e caixa em relação ao prazo de vencimento de suas obrigações, fundamentalmente depósitos, conforme se observa pela tabela a seguir. No final de 2008, o banco apresentava boa cobertura entre os ativos remunerados, vencendo em até 90 dias e os passivos remunerados na mesma faixa de maturidade. O total de aplicações em depósitos interfinanceiros, títulos e valores mobiliários e operações de crédito com vencimento em até 90 dias, no montante de R$ 249.720,3 mil, representava 2,35 vezes o montante de depósitos vencendo em igual período, de R$ 106.080,54 mil.

Em meio a crise de liquidez, o banco cresceu de forma expressiva o volume de caixa. O curto prazo de vencimento da carteira de crédito possibilitou ao banco direcionar para ativos líquidos, recursos anteriormente aplicados em crédito.

Prazos de Vencimento (Valores em R$ Mil)

.	Sem vencimento	até 3 meses	de 3 a 12 meses	acima de 12 meses	Total
ATIVO
Depósitos Bancários	761,4	.	.	.	761,4
Operação Compromissada (*)	.	60.025,7	.	.	60.025,7
Aplicações em Depósitos Interfinanceiros	.	70.562,0	.	.	70.562,0
Certificado de Depósito Bancário	.	9.144,8	.	.	9.144,8
Operações de Crédito	2.508,0	106.718,4	53.693,4	37.118,3	200.038,1
PASSIVO
Depósitos à Vista	3.928,03	.	.	.	3.928,03
Depósito a Prazo	.	62.261,01	55.978,38	90.937,27	209.176,66
Depósitos Interfinanceiros	.	24.040,86	756,90	.	24.797,76
Letras de Crédito do Agronegócio	.	15.850,63	502,09	.	16.352,72

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Classificação da Austin Rating
Solidez Financeira